By Kevin Decker
Die Entscheidung der SEC am Freitag, die Bitte von Coinbase Global um neue Regeln im digitalen Asset-Sektor abzulehnen, markiert einen entscheidenden Moment in der anhaltenden Debatte über die Krypto-Regulierung.
Die 3:2-Abstimmung der fünfköpfigen Kommissionsabstimmung deutet auf eine Divergenz der Perspektiven hinsichtlich der Notwendigkeit zusätzlicher Krypto-Regulierungen hin.
Der Vorsitzende Gary Gensler vertritt seit Jahren die Position, dass das bestehende regulatorische Rahmenwerk Krypto-Asset-Wertpapiere angemessen regelt.
Krypto-Regulierung erforderlich
Genslers Position betont, dass keine weitere Regulierung erforderlich ist, um den Kryptomarkt zu beaufsichtigen, was eine entscheidende Rolle bei der Entscheidung der Kommission spielte, Coinbases Bitte um neue Regeln abzulehnen.
“Meiner Meinung nach regelt das bestehende Wertpapierregime Krypto-Asset-Wertpapiere angemessen”, sagte Gensler in einer Erklärung vom 15. Dezember.
Diese Position stimmt mit der Standpunkt der Kommission überein, Coinbases Petition abzulehnen und unterstreicht das Vertrauen in die aktuellen regulatorischen Maßnahmen.
Gensler ging weiter auf die Begründung der SEC für die Ablehnung von Coinbases Antrag ein.
Bestehende Regeln im Kryptomarkt
Er wies auch auf aktuelle Gesetze und Vorschriften hin, die bereits den Kryptomarkt regeln, und betonte die anhaltenden Bemühungen der SEC im Bereich der Regeln zu digitalen Vermögenswerten.
Darüber hinaus betonte er die Bedeutung der Ermessensspielraums der Kommission bei der Bestimmung ihrer Prioritäten für die Regelsetzung.
Die Position der SEC ist in der Zeit verwurzelt
Die SEC verwendet den Howey-Test, ein Mechanismus zur Bestimmung, welche Transaktionen als „Investmentverträge“ gelten, um digitale Wertpapiere zu bewerten.
Gensler wiederholte diesen Punkt und bezog sich auf den Obersten Gerichtshofsfall „Reves vs. Ernst & Young“ um die Absicht des Kongresses zu unterstreichen, Investitionen unabhängig von ihrer Form oder Benennung zu regulieren.
Zusätzlich bekräftigte Genslers Aussage vom 15. Dezember: „Daher, wenn Krypto-Assets in ihrer Emission und Veräußerung einem Investmentvertrag ähneln und wenn Unternehmen Transaktionen mit Krypto-Asset-Wertpapieren vermitteln, sind die Bundeswertpapiergesetze tatsächlich anwendbar.“
Die Ablehnung von Coinbases Petition durch die SEC unterstreicht ihr Vertrauen in das bestehende regulatorische Rahmenwerk und wiederholt ihren Ansatz, Krypto-Assets basierend auf etablierten Gesetzen und Präzedenzfällen zu regulieren.
Die Entscheidung wird einen signifikanten Einfluss auf die Marktüberwachung und zukünftige Kryptowährungsgesetze haben.
Sie bekräftigt das Engagement der SEC, die regulatorische Kontrolle über die sich rasant entwickelnde digitale Asset-Landschaft ohne zusätzliche legislative Maßnahmen aufrechtzuerhalten.
Coinbase plant eine Herausforderung
Im Juli 2022 stellte Coinbase der SEC einen formellen Antrag, Regeln für die Regulierung von über digitale Mittel gehandelten Wertpapieren zu schaffen und forderte klare Leitlinien, um festzustellen, welche digitalen Assets in die Kategorie von Wertpapieren fallen.
Daraufhin erhob Coinbase Ende April rechtliche Schritte gegen die SEC, um die Behörde auf ihren Antrag zu verpflichten.
Anschließend informierte Coinbase ein Bundesberufungsgericht in Philadelphia über seine Absicht, die Ablehnung der SEC anzufechten.
Im Laufe des Jahres 2022 setzte sich Coinbase dafür ein, dass die SEC spezifische Vorschriften für die Kryptoindustrie erstellt, und argumentierte, dass die bestehenden Wertpapiergesetze unzureichend seien.
Coinbase zwang die SEC, ihren Antrag durch einen gerichtlichen Einspruch zu behandeln.
Der Gerichtshof lehnte jedoch eine Zwangsmaßnahme gegenüber der Behörde ab, da die SEC ihr Engagement zur Beantwortung von Coinbases Petition zugesagt hatte.
Dieser Streit markierte die jüngste Episode in einem anhaltenden Konflikt zwischen dem Kryptosektor und dem wichtigsten US-Marktregulierer.
Die SEC hat immer wieder behauptet, dass die meisten Krypto-Token als Wertpapiere gelten und unter ihrer Zuständigkeit stehen.
Sie hat rechtliche Schritte gegen zahlreiche Krypto-Firmen eingeleitet, darunter Coinbase, und behauptet, dass mehrere Krypto-Token für den Handel auf ihren Plattformen als Wertpapiere gelten sollten.
Krypto-Unternehmen haben die Notwendigkeit klarer Richtlinien der SEC hinsichtlich der Einstufung digitaler Vermögenswerte gefordert.
In einer Reihe von auf „X“ (ehemals Twitter) veröffentlichten Nachrichten deutete Paul Grewal, Coinbases Rechtschef, auf die Absicht des Unternehmens hin, weitere rechtliche Schritte gegen die SEC
